Меню
Обрушение рубля – несостоятельность или заинтересованность Центробанка. Заговор Центробанка против рубля?
11 ноября 2014
137798
8
Яровитязь-
Функционал
Автор хорошо рассказывая о всех тех мерах Центробанка России, которые скорей привели к ослаблению курса рубля, нежели укрепили его к сожалению пересматривает вариант заинтересованности Центробанка, как колониального механизма, в ослабления рубля, но мы то знаем, мы то уже несколько лет говорим и пишем о том, что надо сделать с Центробанком, что бы он начал проводить национальноориентированную финансовую политику, поэтому мы то понимаем, что тут не глупость и не некомпетентность, а самый что не на есть заговор. А, что бы Центробанк России перестал играть против российской валюты, которую вроде бы должен защищать, нужно Центробанк поставить под контроль государства России и русской нации, и вот тогда «просчёты» многонационалов в отношении курса рубля, а соответственно зарплат и доходов всех граждан России сразу прекратятся.
Яровитязь
Масштаб девальвации рубля за последние 3 месяца чудовищен. От начала июля падение рубля более 36% по закрытию дня пятницы. Среди стран, ВВП которых выше 50 млрд долл (в совокупности образуют более 98% мирового ВВП) не ни одной страны с аналогичной девальвационной динамикой. Валюта Украины за это время упала на 23%, в Бразилии падение на 16%. По отношению к ноябрю 2013 девальвация рубля свыше 43% - примерно также, как в Аргентине (без учета черного рынка). Большее падение нац.валюты за год только на Украине (77%).
За 2 года (к ноябрю 2012) список стран с наибольшей девальвацией: Сирия (138%), Иран (100%), Белоруссия (93%), Аргентина и Украина по 78%, Венесуэла и Россия по 48-50%, Япония (44%). Более подробный список изменения доллара США к валютам выбранных стран в % по состоянию на 7 ноября 2014.
Список отсортирован по размеру экономики (от большей к меньшей)
Динамика курсов валют:
Проблема не столько в девальвации, сколько в масштабах и форме этой девальвации. Определенное ослабление рубля выгодно, т.к. сдерживает импорт и помогает компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы (рублевые) после снижения цен на товарных рынках. Т.е. меры, улучшающие сальдо торгового баланса.
Что касается балансировки гос.бюджета (чтобы не было дефицита) при среднегодовых ценах на нефть в 87-90 долларов более, чем достаточен курса рубля на уровне 37 (среднегодовой курс).
Девальвация нац.валюты должна быть в границах, позволяющих контрагентам адаптироваться под изменяющие условия рынка.
Условия, когда:
1. Компании с валютными долгами имеют возможность сбалансировать собственные валютные позиции так, чтобы эффект от девальвации не отражался негативно на финансовой устойчивости бизнеса.
2. Компании имеют внятные ориентиры изменения предельных границ колебания валютного рынка, чтобы закладывать определенные параметры инвестиционной активности и контроля издержек.
По анализу исторического опыта стремительных девальваций нац.валюты в крупных странах мною замечено, что масштабные и неожиданные девальвации подрывают инвестиционную активность бизнеса, что обуславливается в росте неопределенности и неспособности контролировать и оценивать издержки ведения бизнеса. Любая форма неопределенности сдерживает инвестиционную активность, а чрезмерные колебания процентных ставок и курса валют особенно подрывают устойчивость. В 9 из 10 случаев при масштабной девальвации компании сокращают, либо вовсе откладывают инвестиционные проекты (в странах с неразвитой внутренней промышленностью). Т.е. сокращение инвестиции идет по направлению, как удорожания импортных комплектующих и оборудования, так и из-за неопределенности. Невнятной курсовой политики и неспособности оценить параметры будущего спроса. Исключением могут быть страны с изначальное экспортной ориентацией. Но в случае с Россией это не так, т.к. экспорт у нас сырьевой, и величина экспорта зависит от внешних условий, а не внутренних. Т.е. перспективы импортозамещения не столь очевидны на фоне удорожания кредитных ресурсов, отсутствии длинных денег и волатильности курса валют.
3. Темпы девальвации должны быть такими, чтобы не вовлекать спекулянтов в целенаправленную игру против нац.валюты и не повышать ажиотажный спрос. Либо медленная девальвация в рыночных условиях (в среднем не более 8-10% в год), либо одномоментная и быстрая по типу Казахстана, Белоруссии, Венесуэлы, когда контрагентам задаются вполне внятные ориентиры и ожидания.
Однако, как принято у нашего ЦБ в последний год, политика настолько бездарная, что приводит к существенным диспропорциями и дисбалансам в финансовой системе. В первую очередь – это вовлечение спекулянтов в игру, что подрывает финансовую устойчивость системы. Чем масштабнее девальвация, то тем шире спектр вовлеченных участников. Если на начальном этапе это штатный набор проф.участников, то в дальнейшем этот процесс затрагивает бизнес и под конец население.
Что особенно опасно? Если население будет конвертировать свои рублевые депозиты в иностранную валюту, то это может похоронить банковскую систему, т.к. создаст кассовые разрывы в банковских балансах. Обычно одномоментное изъятие всего 3% депозитов из банковской системы вызывает значительный дефицит ликвидности, а 5% может подорвать устойчивость банков. 7-10% считаются критическими. У населения более 14 трлн рублевых депозитов. В начале года наблюдалась очень опасная тенденция сокращения депозитов населения (впервые с 2009). К сентябрю восстановили потери, но бездарные и безответственные действия ЦБ РФ могут привести к неконтролируемому хаосу на рынке и потери доверия к валюте и банковской системе.
Еще замечена такая особенность. В странах с ограниченной номенклатурой товаров длительного пользования собственного производства сверх.мощная девальвация обычно приводит не к ожидаемому снижению импорта, а как раз наоборот – стремительному всплеску спроса на импортные товары. Люди в зависимости от доступности средств (по мере своей возможности) покупают машины, мебель, технику, одежду и прочие товары, ожидая роста цен из-за переоценки товаров после падения нац.валюты и из-за общего снижения доверия к валюте. Покупают, опасаясь, что завтра просто не успеют. Как раз гиперинфляционные ожидания. В этом аспекте импорт может показать метаморфозы и даже вырасти, но краткосрочно, т.к. у людей нет денег для финансирования импорта.
Учитывая, что ЦБ своими корявыми действиями вносит неопределенность на рынке, плюс повысил стоимость заимствования, то эффект девальвации, вероятно, не скажется положительно (в достаточной мере) на отечественном производстве, т.к. попросту нет необходимых условий под развитие отечественного производства. Для расширения производства нужны инвестиции, а как их производить, когда на траектории снижения рентабельности бизнеса растет стоимость обслуживания долга при существенных проблемах в рефинансировании долга и это на фоне общей неопределенности и негативной конъюнктуре? Уже много раз говорил, что для импортозамещения недостаточно одной лишь идеи, а необходимы длинные и дешевые деньги (на срок от 5 лет по ставкам ниже инфляции).
Стоит отметить, что почти все действия и решения ЦБ в последний год отличаются запоздалыми, половинчатыми мерами и откровенной неадекватностью в принятии решений. Вот хронология.
1. Например, в июле стало известно, что США и ЕС перекрыли каналы средне и долгосрочного заимствования для банков и компаний. Зная, что неизбежно возникнет дефицит валюты (из-за необходимости погашать долги), руководство ЦБ вплоть до октября не делало ничего, чтобы создать условия по насыщению рынка валютой. Годичные своп линии и расширенные РЕПО были внедрены буквально неделю назад, когда должны быть на рынке, по крайней мере, с августа. Какого черта руководство ЦБ проспало три месяца? Дождались проблем и паники и начали предпринимать меры тогда, когда пожар во всю полыхает.
Только 16 сентября начали шевелиться. Внедрение своп линий на короткий срок по высоким ставкам без консультаций с участниками рынка, что привело к предсказуемому эффекту. Инструмент не пошел..
16 октября ввели валютное РЕПО на неделю и 28 дней с лимитами в 1.5 и 2 млрд долл. Вновь по слишком высоким ставкам. Эффекта никого не было.
ЦБ исправился только в начале ноября. Годичные РЕПО с лимитом в 10 млрд за каждый аукцион с общим лимитом в 50 млрд и по приемлемым ставкам. Все правильно, но поздно.
2. Валютный коридор и интервенции. Любому проф.участнику на рынке понятно, что когда ЦБ по заранее известным правилам выставляет офферы в рынок, то рынок рано или поздно начнет играть против ЦБ, особенно в текущей ситуации. Интервенции, если и должны быть, то внезапными, резкими и полностью неожиданными для участников торгов, чтобы не возникал соблазн подлезть под офферы ЦБ. Потребовалось не менее 3 месяцев после спекулятивных атак на ЦБ и рубль, чтобы ЦБ наконец-то отменил валютных коридор и регламентирующие интервенции (сегодня) . Правильно, но поздно. Ущерб России, который нанесли Набиуллинна и Юдаева составил минимум 30 млрд долларов бессмысленных и беспощадных интервенций в октябре, которые лишь усилили панику и спекулятивные атаки. Исправились только сегодня. Величина ущерба и ошибок совершенно неприемлемы.
3. Общая неадекватность ЦБ заставляет крупнейших российских экспортеров удерживать валютную выручку. Это, прежде всего нефтегазовые компании. Зная, что рефинансироваться будет сложно, конъектура не улучшится в ближайшие год-два, а ЦБ РФ непредсказуемый, то компании, которые имеют возможность - запасаются валютой сверх.меры . Т.е. сверх своей потребности. Это создает хронический дефицит валюты в системе.
Более того, скорость обращения валюты падает и недоверие возрастает. Это провоцирует кассовые разрывы и валютные дыры в банковских и корпоративных балансах. У одних избыток, у других чудовищный недостаток, а система в общем становится несбалансированной с значительными диспропорциями. Причиной такого хода развития событий является действия ЦБ и только ЦБ. В России в принципе достаточно валюты, даже при закрытых рынках капитала. Но валюта не циркулирует в системе в полной мере из-за кризиса доверия. Лимиты закрывают даже свои участники, при этом каждый старается запастить валютой по полной программе.
4. Осознавая еще в марте, что на рубль будет предпринята масштабная спекулятивная атака, в том числе со стороны иностранных счетов (в первую очередь провокации США), то вновь ничего не было сделано для выстраивания эффективной линии обороны с целью защиты от спекулятивных атак.
По рынку деривативов. Самый эффективный и давно проверенный способ. Временное повышение ГО на фьючерсном рынке вплоть до 50% или даже 100% от стоимости базового контракта, чтобы сбить маржинальные позиции с рынка. В нормальной ситуации ГО колеблется от 4 до 6%, сейчас около 12%
По спотовому рынку. Введение временных ограничений (в первую очередь для банков) на непокрытые валютные позиции:
- Без хэджирования валютного риска
- Без обеспечения исполнения торговых контрактов
- Без обеспечения долговыми позициями (необходимости погашать долг)
- Без обеспечения инвестиционными контрактами
- Без обеспечения потребностями клиентов.
- Без обеспечения финансирования конкретных проектов
Но интервенции, даже внезапные не дадут эффекта, если весь рынок будет играть против ЦБ, а провоцировать игры «у кого больше денег» глупо и бессмысленно. Т.е. контроль за спекулятивными операциями в нынешних условиях крайне необходим, чтобы беспощадно карать любые структуры, подрывающие устойчивость системы.
Спекулянты – они как акулы. Если чувствуют кровь, то раздерут в клочья. Это их работа. ЦБ РФ стал кровопусканьем заниматься в последнее время, показывая свои слабость, некомпетентность и не способность адекватно и быстро оценивать ситуацию. Т.е. условия под рост инфляции и неконтролируемый обвал рубля создал ЦБ. В полной мере, здесь нет никаких сомнений. Спекулянты лишь функционируют в той среде, в какой позволено функционировать. Задачей ЦБ является контроль над условиями среды.
Вот расплата, которую все несут после назначения дилетантов в финансовой сфере (Юдаева и Набиуллина), т.е. людей, не имеющих достаточного опыта функционирования в финансовой среде и управления денежными потоками. Я изначально с очень большим недоверием воспринимал назначение Нибиуллины, т.к. считал ее, как теоретика, а не практика. Т.е. следовать по инструкциям из книжек и методичек она может, а адекватным и быстрым решениям в условиях хаоса не приспособлена. Нет достаточной квалификации работы в условиях финансовой нестабильности, где нужны нестандартные решения, которых нет в книжках. Одно дело делать абстрактные макроэкономические прогнозы в МЭР, другое дело управлять ЦБ, где решения необходимо принимать за несколько секунд.
Получается, что Набиуллина похожа на студентку, которая панически бегает по этажам ЦБ, спрашивая у коллег, что делать и как быть. Учится по ходу движения. По крайней мере, это следует из хронологии принятия решений, которые запоздалые, половинчатые и далеко не всегда адекватны рыночным реалиям. При этом цена учебы Набиулинны слишком высока для экономики и финансовой системы. Как минимум прямой ущерб на 30 млрд от бездарных интервенций в октябре получен.
Что касается фундаментальной обоснованности курса рубля. То при текущих ценах на нефть, структуры платежного и валютного баланса, сбалансированный курс около 37-38. Все, что выше – вызвано шоком, паникой и спекулятивными атаками. Т.е. 37-38 – это уровень, где окажется рубль при ценах на нефть в 85-90 после балансировки валютных долгов и устранения дефицита валюты и ликвидности. Но обо всем этом в отдельных статьях.
Расскажи в социальных сетях:
Какие эмоции у вас вызвала публикация? (УКАЖИТЕ НЕ БОЛЕЕ ДВУХ ВАРИАНТОВ)
Комментариев - 8
Ну да, ну да... экономика этож - "НАУКА"!!! 
Ты бля на себя бы взглянул со стороны - тебе ДАВНО ПОРА К ПСИХИАТРУ обратиться!!!
У тебя что-то кроме укрофобии в голове есть?
Цитата: Strelok
кто даёт гнилому укропу
Ты бля на себя бы взглянул со стороны - тебе ДАВНО ПОРА К ПСИХИАТРУ обратиться!!!
У тебя что-то кроме укрофобии в голове есть?
Цитата: Strelok
Тогда адепты партии "воля" с пучеглазой блондинкой во главе начинают засирать сайты
Я пока написал всё что хотел.
Благодарю стрелка за то, что он есть и пишет свои ложь и чушь.
На его примере легче показывать уродство нечеловеков и расчеловеченных.
Цитата: Strelok
Неудивительно, что подобные натовские логосы из финансируемой госдепом партии "воля", не получившие самой минимальной поддержки среди русских в России
Когда нет возможности сказать СВОЁ где либо кроме интернета...
Разумному Человеку дальше ВСЁ ясно. А вот нечеловеку или расчеловеченному...
Так называемые стрелки в отличие от русского народа не безумны. Они умышленно делают то, что делают...
При их современной так называемой власти русский народ так хорошо живёт, что уже почти ВЫМЕР и заменяется инородцами в юга.
Но что возьмёшь с нечеловеков и расчелеловеченных в уплату за убийства русских учинённые ими кроме их ЖИЗНИ !!!
Скоро их жизнешки будут ВЗЯТЫ в уплату их долга перед так называемым русским народом.
Пусть только попытаются развязать РЕАЛЬНУЮ новую очередную мировую войну...
Цитата: Strelok
Strelok написал(а):
Цитата: logos Я Русофоб
Цитата: logos Я Русофоб
Так называемые русские - это ПРЯМЫЕ потомки ТЕХ кто совсем недавно были НЕПОСРЕДСТВЕННЫМИ властелинами Земли.
Они проживали на тех землях которые современные писяки называют КОРЕННЫМИ ИМПЕРСКИМИ ЗЕМЛЯМИ.
ВСЁ остальное было ПЕРИФЕРИЕЙ.
Окраины сумели стать тем чем стали сегодня и опустить центр туда где он находится сегодня.
Появился придуманный евреями так называемый русский народ...
Самый безвольный и безумный народ на Земле.
Потому что против так называемых русских ВСЕГДА применялось для их порабощения только САМОЕ МОЩНЕЙШЕЕ ИЗ ИМЕЮЩЕГОСЯ У НЕЧЕЛОВЕКОВ ОРУЖИЕ !!!
Поэтому я всегда пишу, что так называемые русские ОБЯЗАНЫ вернуть себе ВСЮ Землю.
Но прежде они ОБЯЗАНЫ вернуть себе (будучи сегодня безвольными и безумными) свои ВОЛЮ и РАЗУМ !!!
Боюсь что вернуть себе ВОЛЮ и РАЗУМ так называемые русские сегодня могут только через КРОВЬ и СМЕРТЬ, то есть через победу в новой очередной мировой войне !!!
Цитата: Strelok
Strelok написал(а):
Цитата: logos Так называемый русский народ
Цитата: logos начать реально массово убивать русских
Спасибо укроповому логосу за демонстрацию сути 6-ой колонны
Цитата: logos Так называемый русский народ
Цитата: logos начать реально массово убивать русских
Спасибо укроповому логосу за демонстрацию сути 6-ой колонны
Я использую слова - так называемы русский народ - из за того, что ещё совсем недавно не было никакого так называемого русского народа.
Я уже писал об этом.
Для так называемых (по современному) ссср и россии слово - русский - было совсем недавно придумано евремями.
Чуть больше 100 (ста) лет назад.
До этого ВСЁ было совсем ИНАЧЕ на Земле...
А ЧТО было На Земле чуть больше 200 (двухсот) лет назад !!! ...
Рубль сегодня САМАЯ МОЩНАЯ валюта в мире !!!
Он обеспечен ВСЕМ достоянием русского народа за которым стоят РЕАЛЬНЫЕ сырьевые ресурсы в почти неограниченном числе.
Пора уродам-нечеловекам находящимся сегодня у так называемой власти перестать идиотить русский народ. Они ничего тем самым не добьются.
Так называемый русский народ пока не обращает своего внимания на то, что воняет...
Вот пусть попробуют развязать РЕАЛЬНУЮ войну и начать РЕАЛЬНО массово убивать русских в ходе военных действий...
Тогда ВСЁ и прояснится. И скорее всего та так называемая властная накипь и уроды-нечеловеки стоящие за ней и над ней прекратят своё существование.
Реальная война или так называемая новая очередная мировая война сегодня как никогда выгодна прежде всего самому так называемому русскому народу !!!
Ему придётся наконец или перестать быть безвольным и безумным, или погибнуть окончательно.
Любой из двух вариантов НАМНОГО лучше современного жалкого существования...
Не ЖИЗНИ (ибо так называемые русские сегодня не живут, а существуют с чужого позволения), а существования.
Он обеспечен ВСЕМ достоянием русского народа за которым стоят РЕАЛЬНЫЕ сырьевые ресурсы в почти неограниченном числе.
Пора уродам-нечеловекам находящимся сегодня у так называемой власти перестать идиотить русский народ. Они ничего тем самым не добьются.
Так называемый русский народ пока не обращает своего внимания на то, что воняет...
Вот пусть попробуют развязать РЕАЛЬНУЮ войну и начать РЕАЛЬНО массово убивать русских в ходе военных действий...
Тогда ВСЁ и прояснится. И скорее всего та так называемая властная накипь и уроды-нечеловеки стоящие за ней и над ней прекратят своё существование.
Реальная война или так называемая новая очередная мировая война сегодня как никогда выгодна прежде всего самому так называемому русскому народу !!!
Ему придётся наконец или перестать быть безвольным и безумным, или погибнуть окончательно.
Любой из двух вариантов НАМНОГО лучше современного жалкого существования...
Не ЖИЗНИ (ибо так называемые русские сегодня не живут, а существуют с чужого позволения), а существования.
Цитата: logos
Естественно центробанк. Только он один и больше никто
Центреврей банк
Понятно что кто то теряет,а кто то находит.Или имеет возможность покупать сырьё дешевле!Цитата: Strelok
свидетельствуют лишь о том, что автор "случайно" следует в форваторе госдеповской пропаганды - обычное дело для 5-ой колонны
Допускать такого не надо! Или поступать правильно ,а не через опу.
Что тут говорить или писать.
Рубль в очередной раз искусственно обрушили.
Естественно центробанк. Только он один и больше никто.
Рубль в очередной раз искусственно обрушили.
Естественно центробанк. Только он один и больше никто.
Информация
Если вы впервые на сайте то вам необходимо:
Если ранее вы были зарегистрированы в социальных сервисах то вам необходимо:
Если вы зарегистрированы на сайте то:
Важная информация для новых (не зарегистрированных) посетителей
Если вы впервые на сайте то вам необходимо:
Если ранее вы были зарегистрированы в социальных сервисах то вам необходимо:
Если вы зарегистрированы на сайте то:
